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东吴证券影子银行收缩表外回归表内

2019/08/17 来源:阿勒泰信息港

导读

东吴证券:影子银行收缩 表外回归表内 2017-05-13 类别: 机构: 研究员:[摘要]事件4月社会融资规模增量1.39万亿元,

东吴证券:影子银行收缩 表外回归表内 2017-05-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件4月社会融资规模增量1.39万亿元,前值2.12万亿元,预期1.15万亿元。4月新增人民币贷款1.1万亿元,前值1.02万亿元,预期8150亿元。4月末M2同比10.5%,前值10.6%,预期10.8%。

4月末M1同比18.5%,前值18.8%。

观点一行三会金融去杠杆持续发力,影子银行活动受限,企业利润修复,基建发力,三四线城市房地产去库存仍在继续,居民和企业对中长期资金的需求仍然旺盛,4月新增信贷与社会融资规模双双超预期。

表外融资向表内转移是4月金融数据的一大亮点。受金融监管影响,银行同业存单、银行理财、资管产品等业务规模受压缩,表外非标和票据融资增长出现明显回落。资金面偏紧,债券融资成本提高,4月企业债券净融资继续处于低位。

存款增速下降叠加表外业务收缩共同制约4月M2增速。近日央行、银监会等部门纷纷安抚市场,短期内有助于缓解市场“紧张情绪”,但长期来看,市场风险的真正释放还需要等待监管政策完全落地。

风险提示:金融去杠杆、房地产调控或将进一步收紧,警惕经济下行风险。

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